日期：2025-09-11 14:39:49
8月以来至今，市场波动有所放大，资金持续买入高景气的创新药主题龙头产品。Wind数据显示，全市场规模最大的港股创新药ETF（513120）近一段时间（8.1-9.5）获资金净买入合计超40亿元，基金最新规模达216亿元，再创历史新高；从业绩表现看，港股创新药ETF今年以来累计涨幅超118%，在同类wind二级分类的315只基金中位列第1；从投资者认可度看，其基金份额持有人户数上半年净增长34793户至87573户，不仅户数增量同类第1，也是上半年户数增量唯一超过3万户的创新药主题指数基金。
港股创新药ETF（513120）备受投资者青睐，源于创新药持续向好的基本面。今年以来，在BD（商务拓展）交易爆发、AI制药技术突破及医保政策优化等多重利好推动下，创新药与CXO（医药研发外包）等领域企业利润呈现高速增长，提振了市场信心。据智通财经统计，约110家港股生物医药公司发布中期业绩报告，近70家公司营业收入同比增长，近10家营收增速超100%。企业盈利能力的提升直接推动了相关公司的股价上涨。
此外，近期外部宏观环境向好也为创新药板块带来了新的利好驱动因素。美国8月非农就业数据远低于预期，失业率创近4年新高，市场对美联储降息的预期急剧升温。业内人士表示，若降息兑现，将直接降低创新药企的融资成本，激发研发活力，并提振全球资本对成长型资产的 risk appetite。值得一提的是，创新药作为全球定价的资产，其估值锚通常与美国长债利率挂钩，降息预期下，美国10年期国债收益率已降至4月以来最低水平，有望带动创新药板块估值提升。
对于投资者而言，港股创新药ETF（513120）及其联接基金（A类：019670，C类：019671）提供了高效布局港股创新药产业的投资工具。该ETF跟踪的中证香港创新药指数前十大成分股合计权重超70%，覆盖了百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团等龙头公司，生物制品与化学制药权重占比超过90%，指数纯度较高。该ETF支持T+0交易，流动性优异，近一周日均成交额超120亿元，为投资者提供了便捷高效的投资渠道。
展望后市，机构坚定看好港股创新药行情。方正证券指出，8月以来创新药行情走的略有曲折，尤其是短期没有大的BD催化落地，并且AI产业链领域行情火热，对创新药板块形成短期影响。但方正证券坚定看好创新药大行情，长期来看，中国工程师红利带来的创新药资产没有真正走到国际舞台兑现商业化价值，这一产业趋势将会绵延数年之久。短期来看，创新药的行情爆发力也很强，主要原因有两点：一是港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强；二是未来大赛道大单品BD可能更多爆发在港股医药公司，带来更强贝塔。
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